兩會中國經濟問答|如何看待中國物價運行態勢？——兩會中國經濟問答之二

       去年以來，中國物價漲幅持續低位運行，引發了一些人對中國陷入通貨緊縮的擔憂。如何看待中國物價運行態勢？中國經濟真的陷入通縮了嗎？

       全國兩會期間，記者采訪多位全國人大代表、全國政協委員和權威專家，分析這一問題，回應外界關切。

物價低位運行意味著通縮嗎？

       自去年10月份以來，居民消費價格指數（CPI）同比持續下降，至2024年1月份同比下降0.8%。與此同時，全國工業生產者出廠價格指數（PPI）延續下降態勢。

       物價低位運行，引發一些關于中國經濟會否陷入通縮的擔憂聲音。

       判斷是否陷入通縮，首先要厘清概念。經濟學上通常認為，通縮主要指價格持續負增長，貨幣供應量也具有下降趨勢，且通常伴隨經濟衰退。這就既要看物價運行之“形”，也要觀貨幣供應之“態”，更要察經濟發展之“勢”。

       ——物價運行：總體低位，保持溫和上漲態勢。

       根據5日提請審議的政府工作報告，2023年全年，中國居民消費價格上漲0.2%。這一數據與主要發達經濟體飽受高通脹困擾形成鮮明對比。

       全國政協委員、南方科技大學副校長金李表示，去年，剔除波動較大的食品和能源價格的核心CPI同比上漲0.7%，表明我國工業消費品以及服務消費供需總體穩定。PPI同比降幅也從去年6月份的最高下降5.4%，收窄至2024年1月份的下降2.5%。

       去年以來，我國物價月度水平始終在合理區間溫和波動。2024年1月份，CPI環比上漲0.3%，已連續兩個月上漲。

       ——貨幣投放：總量適度、節奏平穩。

       截至2024年1月末，中國廣義貨幣（M2）余額為297.63萬億元，同比增長8.7%。在去年同期高基數背景下，保持了合理增速。

       社會融資規模是比較全面反映金融支持實體經濟的總量性指標。1月份，中國社會融資規模增量為6.5萬億元，比上年同期多5061億元。

       ——經濟發展：總體回升向好。

       2023年，中國經濟總體回升向好，國內生產總值增長5.2%，經濟增速快于疫情三年4.5%的平均增速，也明顯快于美國2.5%、歐元區0.5%、日本1.9%的經濟增速，是全球經濟增長重要引擎。

       2024年以來，中國制造業采購經理指數、中小企業發展指數等指標較去年12月份有所回升。國際貨幣基金組織（IMF）日前上調了今年中國經濟增長預期，為中國經濟投下“信任票”。

       “通縮往往是經濟運行中結構性問題長期積累的結果，判斷通縮不應僅盯一兩個價格指標。”全國人大代表、福建社會科學院副院長黃茂興說，整體上看，中國沒有出現通縮，更不存在通縮外溢，所謂“中國經濟通縮”完全是個偽命題。

       荷蘭國際集團（ING）前不久發布報告指出，關于中國通縮的討論被外界夸大，1月份中國整體CPI和核心CPI環比均上漲，反映中國未陷入“通縮螺旋”。

       “我們預計中國不會出現整體通縮趨勢。”IMF第一副總裁吉塔·戈皮納特不久前表示。

物價漲幅低位運行原因何在？

       物價關系經濟運行，影響百姓生活。當前，中國物價漲幅低位運行是多重因素共同作用的結果。

       “疫情防控平穩轉段后，國內生產加快恢復，物流保持通暢，產品供給充足，但需求受預期不穩、收入分配分化等因素制約，恢復需要一定時間。”中國價格協會副會長許光建說，供需恢復時間差是物價走低的主要因素。

       金李委員表示，2022年因烏克蘭危機等導致糧食和能源價格較高，使得2023年CPI漲幅在數據上相對較低。此外，豬肉價格在中國CPI中占有較高權重，受生豬和豬肉供應充裕，疊加豬肉消費不旺影響，國內豬價持續走低，拉低了CPI漲幅。

       輸入性因素也對我國物價產生影響。疫情之后，為了應對高通脹，美歐主要央行快速、高強度調整貨幣政策，美歐的CPI同比漲幅已經由前期10%左右的高點回落至目前的3%左右。“發達經濟體的通脹水平快速超預期下跌，對中國價格水平帶來影響。”中國人民銀行行長潘功勝說。

       摩根士丹利中國首席經濟學家邢自強表示，中國物價走低或將對全球貿易品價格產生一定正面溢出效應，有助于緩解部分經濟體為應對高通脹所采取的超常規刺激政策“后遺癥”。

       受訪專家一致認為，造成當前中國物價低位運行的因素主要是階段性、周期性和季節性的，并非趨勢性的，不宜夸大其影響。

       今年政府工作報告將全年居民消費價格漲幅預期目標定在3%左右。根據5日提請審查的計劃報告，設定這一目標，主要考慮是綜合分析2023年價格變動的翹尾影響和2024年新漲價因素，預計2024年居民消費價格將溫和上漲。

       “這一預期目標與去年預期目標保持一致，符合國內物價企穩回升的總體趨勢，并為加大宏觀政策調控力度和深化價格改革留有一定余地。”全國人大代表、遼寧大學校長余淼杰說。

       如何防范通縮風險？

       受訪代表委員和專家表示，國內物價低位運行雖然是暫時性的，但也要警惕和防范通縮風險，積極有效破解國內有效需求不足、部分行業產能過剩等問題。

       ——強化宏觀政策調控。

       政府工作報告指出，保持流動性合理充裕，社會融資規模、貨幣供應量同經濟增長和價格水平預期目標相匹配。

       “保持流動性合理充裕是防范通縮風險的有效措施。今年政府工作明確促進社會綜合融資成本穩中有降，有望進一步激發實體經濟有效需求，提升居民消費和投資意愿。”上海金融與發展實驗室主任曾剛說。

       積極的財政政策要適度加力、提質增效；穩健的貨幣政策要靈活適度、精準有效；把非經濟性政策納入宏觀政策取向一致性評估……今年政府工作報告中的多項部署，強化了政策統籌，確保同向發力、形成合力。

       ——推動形成消費和投資相互促進的良性循環。

       全國政協委員、中央黨校（國家行政學院）教授韓保江說，當前，防范通縮風險，關鍵是要擴大國內需求，釋放超大規模市場潛力活力，增強抵御外部輸入性風險的能力和底氣。

       政府工作報告在部署今年工作任務時指出，把實施擴大內需戰略同深化供給側結構性改革有機結合起來，更好統籌消費和投資，增強對經濟增長的拉動作用。

       優化消費環境，開展“消費促進年”活動，實施“放心消費行動”；深化國際消費中心城市培育建設；高質量推進增發國債項目建設；實施政府和社會資本合作新機制，鼓勵民間資本參與重大項目建設……政府工作報告和計劃報告為今年著力擴大國內需求謀劃重點。

       “隨著系列擴內需政策部署落實到位，更好發揮投資對優化供給結構的關鍵作用，推動國內消費結構提質升級，國內經濟循環將進一步暢通。”全國政協委員、中國社科院工業經濟研究所黨委書記曲永義說。

       世界銀行副首席經濟學家兼預測局局長阿伊汗·高斯表示，當前中國所采取的一系列政策十分正確，在短期內可以增強消費者信心、提振消費，并通過堅定的改革提升長期的經濟增長潛力。

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